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科创板审核问询之世纪空间样本:如何问出“真科创”?

发布时间 : 2019-12-10 18:09    点击量:

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《科创板日报》讯,科创板即将“发车”,已有28家公司收到证监会“offer”,87家企业尚处于问询阶段,其中,申联生物、海尔生物等已经历五轮问询。目前来看,第五轮为最后一问,当前已过会的世纪空间也是经过了五轮连环“拷问”。

vip8455新葡萄娱乐官网,6月28日,科创板新增两家过会企业,二十一世纪空间技术应用股份有限公司、北京沃尔德金刚石工具股份有限公司的首发上市申请获上市委审议通过。

上交所曾表示,将加大审核问询力度,努力问出“真公司”,把好入口关,以震慑欺诈发行和财务造假,督促发行人及其保荐机构、证券服务机构真实、准确、完整地披露信息。那么,上交所问询的“出题”思路是什么?主要“考点”有哪些?本文以世纪空间为样本进行了梳理。

奥门新葡萄网站,至此,过会企业数量增至29家。

世纪空间五问而终过会

世纪空间与英国公司合建卫星星座

世纪空间是一家面向中国及全球客户,提供自主遥感卫星运控及地球空间信息的大数据服务商。2015年,公司与世界知名小卫星技术公司英国萨里合作建造的“北京二号”遥感卫星星座成功发射,并拥有该星座 100%成像载荷能力。该技术应用领域广泛,主要为政府科学治理、资源与环境监测、国家安全和“数字中国”建设等国计民生领域提供遥感大数据产品和报告。

上交所五问合作模式

世纪空间的上市申请早在3月27日就获上交所受理,但直到6月28日才过会,起了个大早赶了个晚集,主要是卡在问询次数较多。公司分别于5月2日、23日、6月4日、10日、16日提交五轮问询答卷,目前已向证监会提交注册申请,正等待核准。

世纪空间拟融资金额为8.08亿元,保荐机构为中信建投。其申报时间较早,为3月27日的第二批受理企业之一,但其经历了五轮问询,导致其审核用时较长,从受理到过会用时93天。世纪空间也是科创板受理企业中首家经历五轮问询的,其分别于5月2日、5月23日、6月4日、6月10日、6月16日公布五轮问询回复。

从上交所每一轮问询的提问数量来看,首轮到第五轮依次是59问、19问、7问、4问、6问。问题逐步减少,但越来越细,其中后续很多问题属于进一步追问。比如,上交所在五轮问询中,均关注到了世纪空间与英国萨里公司的合作模式,以及相关卫星资产的会计处理问题。

世纪空间主营业务为基于自主运控遥感卫星的数据获取、处理分析及销售和空间信息综合应用服务。其产品较为单一,最主要的产品为“北京二号”遥感卫星星座系统,是公司获取原始遥感影像数据和开展主营业务的主要技术手段,也是形成核心竞争力的主要资产。

首轮问询主要涉及六大方面,包括公司股权结构及董监高等基本情况、核心技术、业务情况、公司治理、财务会计信息与管理层分析、其他事项。这属于“必考题”,每家公司都要面临,但上交所会根据每个企业所处行业、经营特点和所处阶段等,在不同类别有所侧重。比如,对世纪空间、海尔生物的首轮问询中分别提出了59个、57个问题,但申联生物首轮只有36问。

“北京二号”遥感卫星星座系统由世纪空间与英国萨里公司合作建设,2015年发射,2016年正式提供服务,设计使用寿命为七年,预计服务期限不少于10年,服役到期后,“北京二号”将不能继续提供遥感影像数据。招股书中提及,公司存在新一代卫星系统不能接续服务的风险。

通过梳理问题来看,首轮问询的重点聚焦于公司是否符合发行条件、是否符合科创板定位、信披是否充分,因此问题主要集中于上市条件、核心技术、财务状况、经营能力等方面。

上交所在五轮问询中,均关注了世纪空间与英国萨里公司的合作模式,以及相关卫星资产会计处理问题。“北京二号”卫星星座的所有权为英国萨里公司,世纪空间通过独家租赁合作方式自主运控星座100%成像载荷能力,并独家拥有星座所获取的全部遥感数据、影像100%的知识产权和所有权,租赁期为7年(2016年7月开始)。

待企业对首轮问询一一作答,第二轮问询则更有针对性,以增强信息披露的充分性。总体来看,二轮问询突出重大性,更加聚焦关键问题,更加注重提示风险,提问方式也更加简明扼要。上交所在二轮问询中要求世纪空间披露,对卫星星座行使相关权利是否受到英国萨里公司的任何限制。在后来的审议会上,上市委也要求其说明对供应商英国萨里公司不构成重大依赖的依据。

上交所在二轮问询中要求披露发行人对卫星星座行使相关权利是否受到英国萨里公司的任何限制,或必须向英国萨里公司支付费用或履行相应义务。世纪空间回复称,在“北京二号”卫星星座运行过程中,如未按照合同约定时间节点支付费用,英国萨里公司有权要求公司暂停或推迟卫星成像载荷能力作业。第三轮问询中上交所继续追问,英国萨利公司“有权要求公司暂停或推迟”的具体措施,是否可以通过直接停止卫星在轨运行、关闭系统等方式限制发行人对卫星星座成像载荷能力的使用。

到了第三轮及后续问询,则更加突出重大风险,刨根问底式追问前几轮没有解答清楚的问题。世纪空间“三问”聚焦7个问题,包括重大项目的会计处理及重要客户、2019年的业绩情况和业绩下滑风险等。第四轮问询中,重点关注世纪空间的卫星资产确认、重大政府项目的会计处理,以及主要业务风险揭示问题。

在审议会议上,上市委也对这方面提出问询,要求说明其对供应商英国萨里公司不构成重大依赖的依据,具有可替代供应商的依据。

到了第五轮,上交所聚焦公司产品和服务的细分类型、相关业务合规性、风险提示、表述准确性等方面。并要求公司进一步说明:“拥有自主运控的遥感卫星星座系统”表述是否准确。经过严格问询后,世纪空间修改了业务核心表述,将“拥有自主运控的遥感卫星星座系统”修改为:“拥有自主运控的遥感卫星星座100%成像载荷能力”。

世纪空间于2017年扭亏为盈,2018年保持了180.92%的净利润增速。2016-2018年,其营业收入分别为28627.63万元、46264.03万元、60384.45万元,净利润分别为-527.96万元、1391.82万元、3909.86万元。

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